* Episódio publicado em 26 de dezembro de 2024
O mercado financeiro global oferece diversas oportunidades para investidores, e o carry trade é uma das estratégias mais utilizadas por aqueles que buscam lucrar com o diferencial de juros entre moedas. Essa operação, que envolve tomar empréstimos em moedas com juros baixos e investir em ativos de moedas com juros mais altos, pode gerar ganhos significativos, mas também traz riscos elevados.
Neste episódio do Schivas Cast, exploramos como o Japão, com sua política de juros baixos por décadas, tornou-se um dos principais pilares para operações de carry trade. Schivas explica como essas estratégias se desdobram, os gatilhos que podem levar à desmontagem dessas posições alavancadas e os efeitos em cascata que impactam mercados globais. Compreender essa dinâmica é essencial para entender os movimentos do mercado financeiro em momentos de alta volatilidade e mudanças econômicas.
O carry trade é uma operação financeira que envolve:
– Empréstimo em moeda com juros baixos (ex: iene japonês)
– Investimento em ativos de moeda com juros mais altos (ex: dólar)
– Ganho através do diferencial de juros e variação cambial
Caso Japão-EUA
Histórico*
– 40 anos de juros baixos no Japão
– Investidores tomavam empréstimos em iene
– Aplicavam em títulos do Tesouro Americano
– Possibilidade de proteção cambial (hedge), embora nem sempre utilizada
Alavancagem adicional
Os títulos do Tesouro americano serviam como garantia para:
– Compra de ações (ex: NVIDIA)
– Investimentos em Bitcoin
– Operações no S&P 500
– Outras operações alavancadas
Riscos e desmontagem
Gatilhos para desmontagem
– Redução do diferencial de juros
– Valorização da moeda do empréstimo (iene)
– Necessidade de liquidar posições alavancadas
Efeito cascata
1. Venda forçada de ativos de risco
2. Liquidação de títulos do Tesouro
3. Aumento dos juros devido à oferta de títulos
4. Queda nos preços das ações
5. Chamadas de margem
Evento de Agosto 2024*
– Mudança na presidência do Banco Central do Japão
– Sinalização de possível aumento de juros
– Disparada do VIX (índice de volatilidade)
– Pressão sobre posições vendidas em opções
– Intervenção do Fed em conjunto com BoJ para estabilização do mercado
Schivas é investidor desde 2006, sobrevivente da crise de 2008 chegando a lucrar com a correção do covid em 2020.
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📚💸 Quer saber mais sobre carry trade e seus impactos? Leia estes artigos:
- Carry Trade: O que é e como funciona? – https://www.infomoney.com.br/mercados/carry-trade-o-que-e-e-como-funciona/
- Riscos e benefícios do Carry Trade – https://www.seudinheiro.com/2022/economia/carry-trade-riscos-e-beneficios/
- O papel do Banco Central do Japão no mercado global – https://www.valorinveste.com.br/mercados/o-papel-do-banco-central-do-japao-no-mercado-global/
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